Taux du LEP : une mauvaise nouvelle à anticiper au 1er août 2024

La baisse confirmée de l'inflation menace le taux du LEP qui sera appliqué au 1er août. Sur un an, les prix à la consommation augmentent de 2,2% en avril selon une estimation provisoire de l'Insee publiée ce mardi. La hausse était de 2,3% en mars et de 3% en février. Explications.

C'est un indicateur que l'on scrute chaque mois avec attention. L'Insee vient de dévoiler ce mardi sa première estimation de l'inflation pour avril. Sur un an, les prix à la consommation augmenteraient de 2,2% après +2,3% en mars et 3% en février. Une petite baisse liée notamment au ralentissement de l'inflation des prix de l'alimentation et du tabac. Pour le troisième mois de suite, l'inflation mensuelle s'apprête à repasser sous la barre des 3%, ce qui n'était plus le cas depuis janvier 2022.

Des chiffres qui valident le scénario dressé par l'Insee dans sa dernière note de conjoncture trimestrielle, avec ses prévisions d'évolution des prix sur les prochains mois. Elle confirme la tendance d'une érosion de l'inflation et par conséquent d'une baisse quasi certaine du taux du Livret d'épargne populaire (LEP), dont le rôle est précisément de protéger l'épargne des Français de l'inflation.

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LEP : un taux de 2,5% pour coller à l'inflation ? Non...

Si les projections de l'Insee continuent de se confirmer, l'inflation moyenne du 1er semestre devrait proche des 2,5%. Or l'alignement sur ce chiffre est l'un des scénarios prévus par la formule de calcul du taux du LEP. Dans ce cas de figure, ce dernier risque donc de passer, du jour au lendemain, des 5% actuels à 2,5%.

Rassurez-vous, cela n'arrivera pas. Car il existe un garde-fou. Attention, c'est un peu technique : le taux du LEP ne peut pas descendre sous le taux du Livret A augmenté d'un demi-point. Or ce chiffre a toutes les chances d'être supérieur à 2,5%.

Voici comment cela va se passer. Autour du 15 juillet prochain, au moment d'actualiser le rendement de l'épargne réglementée, la Banque de France va calculer le taux « technique » du Livret A, celui issu de sa formule de calcul réglementaire. Il ne s'agira pas de modifier le taux du Livret A (3% actuellement), gelé jusqu'en janvier 2025. L'enjeu sera de vérifier si ce chiffre, augmenté d'un demi-point, est supérieur à l'inflation semestrielle, et donc plus avantageux pour l'épargnant.

On peut d'ores et déjà assurer que ce sera le cas. Vu les perspectives d'inflation, et l'absence de baisse, à court-terme, des taux interbancaires (l'autre variable utilisée dans la formule), le taux « technique » du LEP devrait se situer autour de 3,70%. En baisse, donc, mais pas dans les mêmes proportions que l'inflation. En clair, le rendement réel du LEP, corrigé de l'inflation, restera très avantageux.

Restera encore à la Banque de France à faire un choix : appliquer ce taux de 3,70% issu de la formule de calcul, comme c'est la règle ; ou proposer au ministère de l'Économie de déroger à cette règle pour fixer le taux à sa guise. Dans ce cas, Bercy pourrait, par exemple, choisir de freiner la chute - c'est ce qu'il a fait en février - et de fixer le taux du LEP à 4%. Réponse dans moins de 3 mois !